Cum se face reducerea fluxului de numerar

Valoarea unui dolar este mai mare astăzi decât în zece ani. Cât de mult ar merita astăzi un dolar de 2024? Fluxul de numerar actualizat poate transforma fluxul de numerar viitor în fluxul de numerar al valorii curente.

conținut

Pași
Sfaturi

pași

Imaginea intitulă Reducerea fluxului de numerar Pasul 1

Alegeți un model de rată de actualizare și aplicați-l. Există elemente, cum ar fi modelul de stabilire a prețurilor activelor de capital (CAPM), care ar putea ajuta în această sarcină, formula este „întoarcere = randamentul așteptat fără risc + (*) beta (de atribuire că piața plătește pentru asumarea riscului)“ . În cazul pieței bursiere, prima de risc este de aproximativ 5%. Având în vedere că piața stabilește prețul majorității stocurilor într-o perioadă de maximum 10 ani, rata fără risc este egal cu randamentul obligațiunilor de trezorerie în același interval de timp, care pentru 2012 va deveni aproximativ 2%. De exemplu, în cazul în care compania multinațională 3M are un beta (b) de 0,86 (ceea ce înseamnă că acțiunea are un risc de volatilitate de 86% din media investițiilor pe piața mondială), rata de actualizare, care ar putea fi folosite pentru a 3M egală cu 2% + 0,86 * (5%) = 6,3%.

Imagine intitulată Reducerea fluxului de numerar Pasul 2

Stabilește tipul de flux de numerar care trebuie dedus.

Un "flux simplu de numerar" nu este altceva decât un flux de numerar fix în cadrul unei anumite perioade viitoare, de exemplu 1000 USD în 10 ani.

O "anuitate" reprezintă un flux de numerar constant care apare la intervale regulate pentru o anumită perioadă de timp, de exemplu 1000 USD pe an timp de 10 ani.

"Creșterea anuității" înseamnă fluxul de numerar care se așteaptă să crească la o rată fixă într-o anumită perioadă de timp, de exemplu, 1000 USD pe an, cu o rată de creștere de 3% pe an pentru următorii 10 ani.

O anuitate perpetuă este un flux de numerar constant care crește în timpul intervalelor regulate de timp fără a se opri. Un exemplu ar fi o cotă preferențială care plătește 1000 USD pe an pentru o perioadă nedeterminată de timp.

O "anuitate perpetuă perpetuă" este un flux de numerar care se așteaptă să crească cu o rată constantă pe o perioadă nedeterminată de timp. Un exemplu ar fi o acțiune care plătește dividende de 2,20 USD pe parcursul acestui an și care se preconizează că va avea o creștere anuală de 4% pe o perioadă nedeterminată de timp.

Imaginea intitulă Reducerea fluxului de numerar Pasul 3

Utilizați formula adecvată pentru a calcula fluxul de numerar actualizat:

Formula pentru calcularea fluxului simplu de numerar este "valoarea curentă = fluxul de numerar într-o perioadă viitoare / (1 + rată de actualizare)". De exemplu, valoarea curentă de 1000 USD în decurs de zece ani, cu o rată de actualizare de 6,3%, este egală cu $ 1000 / (1 + 0,065) ^ 10 = 532,73 $.

Formula pentru calcularea anuităților este "valoarea curentă = fluxul anual de numerar * (1-1 / (1 + rata de actualizare) ^ numărul de perioade) / rata de actualizare. De exemplu, valoarea actuală de 1000 USD anual pentru 10 ani, cu o rată de actualizare de 6,3%, este egală cu 1000 $ * (1-1 / (1 + 0,063) ^ 10) /0,063 = 7256,60 $.

Formula de calculare a anuităților crescânde este "valoarea curentă = fluxul anual de numerar * (1 + g) * (1- (1 + g) ^ n / (rg) n = numărul de perioade. de exemplu, valoarea curentă de $ 1000 pe an, cu o rată de creștere de 3% pe an timp de 10 ani, cu o rată de actualizare de 6,3%, echivalentul a $ 1000 * (1 + 0,03) * (1 - (1 + 0,03) ^ 10 / (1 + 0,063) ^ 10) / (0,063-0,03) = 8,442,13 $.

Formula de calcul este anuitati perpetuă „value = cashflow / curent rata de actualizare. De exemplu, valoarea curentă a unei acțiuni preferențiale care plătește 1.000 $ pe an, pentru o perioadă nedeterminată, cu o rată de actualizare (rata dobânzii) de 6,3%, echivalentul a 1000 $ / 0,063 = $ 15,873.02.

Formula pentru anuități perpetue este în creștere „curent = valoarea fluxului de numerar așteptat pentru / anul viitor (rata de actualizare - rata de creștere de așteptat). De exemplu, este de așteptat ca valoarea curentă a unui stoc care plătește $ 2.20 dividende în acest an a crescut cu 4% pe an pentru o perioadă nedeterminată de timp (ceva rezonabil în cazul 3M), presupunând o rată de actualizare de 6,3% , este egal cu $ * 2.20 (1.04) / (.063-0.04) = $ 99.48.

sfaturi

Analiza fluxului de numerar actualizat în cadrul unui sistem perpetual de anuitate poate fi utilizat pentru a determina așteptările pieței bursiere. De exemplu, deoarece 3M plătește dividende de 2,20 USD, rata de actualizare este de 0,063, iar prețul său actual este de 84 USD, care este creșterea așteptată a pieței pentru 3M? Pentru a rezolva această problemă, rata de creștere de la 2,20 * (1 + g) / (0,063-g) = 84 USD, atunci vom obține că rata de creștere este de 3,587%.
Utilizați calculatoarele online pentru a reduce fluxul de active, cum ar fi aceasta.

Distribuiți pe rețelele sociale:

înrudit